根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部展望論壇的初步預(yù)測(cè)，2019/20年度全球棉花產(chǎn)大于需，期末庫存小幅增加100萬包。全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.8%，許多國(guó)家的單產(chǎn)均有所反彈，而且種植面積也增加。

全球消費(fèi)量將繼續(xù)增加，但增速略低于長(zhǎng)期均值。中國(guó)將逐漸擴(kuò)大棉花進(jìn)口量?？继佤斂薃指數(shù)預(yù)計(jì)為80美分/磅，同比下跌5美分，原因是中國(guó)以外地區(qū)庫存增加。

美國(guó)2019/20年度棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加到2250萬包，原因是實(shí)播面積增加而棄收率大幅下降。美國(guó)國(guó)內(nèi)用棉量略高于本年度，出口量預(yù)計(jì)增加，但期末庫存上升。

全球產(chǎn)量

2019/20年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1.265億包，同比增6.9%，為歷史第二高，僅比2011/12年度的1.272億包少0.6%。棉花收獲面積預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)4%，為3450萬公頃。

所有產(chǎn)棉國(guó)中，美國(guó)增產(chǎn)幅度最大，增加超過400萬包，增幅22.3%，中國(guó)產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加50萬包，增幅2%，達(dá)到2800萬包，新疆植棉面積小幅增加，但被內(nèi)地面積減少抵消一部分。中國(guó)棉花增產(chǎn)的原因是新疆棉花單產(chǎn)回到歷史正常水平，且高產(chǎn)地區(qū)占全國(guó)面積的比重繼續(xù)擴(kuò)大。印度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2850萬包，巴西產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加60萬包，澳大利亞產(chǎn)量預(yù)計(jì)沒有變化。

全球消費(fèi)

2019/20年度，全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)1.5%，達(dá)到1.255億包。中國(guó)2.0%的消費(fèi)增速略高于全球平均增速，用棉量為4130萬包。全球其他地區(qū)消費(fèi)增速略低于中國(guó)，東南亞的情況不太一致，越南的增速高于平均值，但印尼和泰國(guó)的增長(zhǎng)偏低或者停滯，南亞孟加拉國(guó)以外的增速低于平均值，僅孟加拉國(guó)繼續(xù)高于平均值。此外，2019/20年度棉花和化纖的價(jià)格比將繼續(xù)保持穩(wěn)定也有利于棉花消費(fèi)增加。

全球進(jìn)口和價(jià)格

2019/20年度全球棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)為4500萬包，同比小幅增加，中國(guó)、越南和孟加拉國(guó)進(jìn)口量都預(yù)計(jì)增加。由于中國(guó)以外供應(yīng)增加，庫存也會(huì)隨之上升?？继佤斂薃指數(shù)平均值預(yù)計(jì)為80美分，同比下跌5美分。

美國(guó)

2019/20年度美棉面積為1430萬英畝，同比增加15萬英畝，為2011/12年度以來最高水平。美棉棄收率為9%，收獲面積預(yù)計(jì)為1290萬英畝。據(jù)此推算，2019/20年度美棉產(chǎn)量為2250萬包，美國(guó)三角洲和東南地區(qū)的天氣和土壤條件良好，而西南得州的天氣干旱。

2019/20年度，美棉出口量為1700萬包，原因是美棉產(chǎn)量和全球消費(fèi)量增加，美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量為330萬包，期末庫存為630萬包，同比增加200萬包。2019/20年度棉花價(jià)格將承受壓力。